No hay estanflación en la economía de EE.UU. según presidente de Reserva Federal ¿Qué significa?

La economía de Estados Unidos no atraviesa un escenario de estanflación, según dejó claro el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.

Aunque persisten tensiones como la inflación moderadamente elevada y la incertidumbre global, el diagnóstico del banco central apunta a un contexto muy distinto al de las crisis económicas más severas del pasado.

Por qué importa: El concepto de estanflación genera alarma en los mercados porque combina bajo crecimiento con alta inflación, una mezcla difícil de manejar para la política monetaria.

La aclaración de la Fed busca reducir incertidumbre en un momento marcado por factores externos como la guerra con Irán y el impacto en los precios del petróleo.

No hay estanflación por ahora, pero ¿Qué es y por qué preocupa a los economístas?

La estanflación describe una situación económica compleja donde coinciden tres factores: crecimiento débil o estancado, inflación elevada y alto desempleo.

En ese escenario, los bancos centrales enfrentan un dilema: bajar tasas de interés para estimular la economía puede empeorar la inflación, mientras que subirlas para controlar precios puede frenar aún más la actividad económica.

Powell fue enfático en marcar distancia con este concepto:

Según explicó, las condiciones actuales no cumplen con esos criterios extremos.

Aunque hay presiones inflacionarias, el empleo se mantiene en niveles relativamente normales y la economía sigue mostrando expansión, según informó EFE.

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La diferencia con la crisis economíca de los años 70

Uno de los puntos clave de Powell fue la comparación con la década de 1970, considerada el ejemplo clásico de estanflación.

En ese periodo, Estados Unidos enfrentó una combinación crítica: inflación muy alta y desempleo en niveles de dos dígitos, impulsados en gran parte por la crisis del petróleo de 1973.

Hoy, la situación es distinta en EE.UU.:

La tasa de desempleo proyectada por la Reserva Federal se mantiene alrededor del 4,4 %, un nivel considerado estable.

Además, la productividad sigue siendo sólida, lo que indica que la economía mantiene capacidad de crecimiento.

El contraste busca enviar un mensaje claro: aunque existen desafíos, el contexto actual está lejos de una crisis estructural como la de hace cinco décadas.

Inflación, tasas de interés y el impacto de factores externos

La inflación sigue siendo uno de los principales focos de atención. La Reserva Federal elevó ligeramente su previsión de inflación subyacente hasta el 2,7 % para este año, reflejando varios factores.

Por un lado, el aumento en los precios del petróleo, impulsado por la guerra con Irán, ya empieza a trasladarse a la economía.

Por otro, los aranceles impuestos por el gobierno del presidente Donald Trump también están teniendo efectos más lentos de lo esperado.

A pesar de estas presiones, la Fed decidió mantener sin cambios las tasas de interés en un rango entre 3,5 % y 3,75 %, una medida alineada con lo anticipado por los mercados.

Tras mantener las tasas de interés inalteradas, Jerome Powell fue muy cuidadoso a la hora de hablar acerca de la inflación que podría generar el aumento de los precios del petróleo por la guerra en Irán.

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— Bloomberg Línea (@BloombergLinea_) March 18, 2026

El banco central reconoce que la incertidumbre sigue siendo elevada, especialmente por el contexto geopolítico. Sin embargo, los indicadores actuales muestran que la economía continúa expandiéndose a un ritmo sólido.

Empleo y crecimiento: Hay señales de estabilidad

Otro elemento clave en el análisis de la Fed es el comportamiento del mercado laboral y el crecimiento económico.

Aunque recientemente se reportó una pérdida de 92.000 empleos en un mes, la tasa de desempleo se ha mantenido relativamente estable. Esto sugiere que, pese a ciertas fluctuaciones, el mercado laboral no presenta un deterioro estructural.

En cuanto al crecimiento, la Reserva Federal ajustó levemente su proyección del PIB a 2,4 %, lo que refuerza la idea de una economía que sigue avanzando, aunque con moderación.

Este equilibrio entre crecimiento positivo y control parcial de la inflación es lo que permite a la Fed descartar un escenario de estanflación.

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Lo que viene: incertidumbre, pero sin señales de crisis

De cara a los próximos meses, la principal incógnita sigue siendo el impacto real de la guerra con Irán y la evolución de los precios del petróleo.

Powell reconoció que no hay claridad sobre cómo estos factores influirán en la economía, pero insistió en que, por ahora, el desempeño general sigue siendo positivo.

El mensaje central de la Reserva Federal es claro: hay tensiones y riesgos, pero no una crisis de estanflación.

Para los mercados y los consumidores, esto implica un escenario de vigilancia constante, pero sin señales inmediatas de un deterioro económico severo.